《塑胶股》陆炼油原料新课税政策6月上路 台化受益 - 财经 - 时报信息

大陆拟自6月12日起对炼油原料课征消费税，主要针对混合芳香烃、轻循环油、稀释沥青，预计此政策上路后，大陆民营炼油厂将减少混合芳香烃采购，使台化等进料弹性高的芳香烃业者可取得较廉价的原料，此政策将有利于台化获利空间成长，台化(1326)今开高走高，上涨逾3%，股价最高达83.7元，站回5日线位置。

大陆政府最新宣布，预计自6月12日起对进口的混合芳香烃、轻循环油、稀释沥青课征消费税每吨199~273美元，大陆政策造成芳香烃工厂的获利空间结构性扩大，预计台化将可借此受惠。

大陆2020年进口混合芳香烃、轻循环油、稀释沥青合计3845万吨、约当77万桶/日，主要系民营炼油业者进口以上原料后，经简易加工，再以炼油产品的形式销售，只是在此产销模式下，炼油厂加工深度不足，产品品质不佳，因带动大陆政府此次对以上三种原料课征消费税，以改变炼油厂的进料，进一步提升炼油产品品质。

大陆2020年进口PX约1260万吨，其中105万吨来自台化麦寮厂、509万吨来自南朝鲜，价格可随大陆市场上涨，预计该新课征政策上路后，大陆民营炼油厂将减少混合芳香烃采购，使台化等进料弹性高的芳香烃业者可取得较廉价的原料。

法人预估，台化2019年采购438万吨芳香烃原料油，假设每吨原料成本下降每吨30美元、PX出口至大陆价格上涨每吨30美元，预估台化获利空间约扩大每股0.79元。

另外，就基本面来说，台化预估5月合并营收将略低于4月，主要是4月底起安排麦寮SM-3年度定检，及储备7月ARO-2定检PX和苯的库存，第二季合并营收将比第一季将大幅成长。

(时报信息)

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